پایان نامه تاثیر اهرم مالی بر سیاست تقسیم سود

اختصاصی از فایلکو پایان نامه تاثیر اهرم مالی بر سیاست تقسیم سود دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

پایان نامه تاثیر اهرم مالی، جریان نقد عملیاتی و اندازه شرکت بر سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

پایان نامه تاثیر سیاستهای تقسیم سود ، اهرم های مالی ، رشد مخارج سرمایه ای و ترکیب آنها بر ارزش شرکت درشرکتهای پذیرفته شده در بو

اختصاصی از فایلکو پایان نامه تاثیر سیاستهای تقسیم سود ، اهرم های مالی ، رشد مخارج سرمایه ای و ترکیب آنها بر ارزش شرکت درشرکتهای پذیرفته شده در بورس دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

فرمت فایل : WORD (قابل ویرایش)

تعداد صفحات:112

موضوع : تاثیر سیاستهای تقسیم سود ، اهرم های مالی ، رشد مخارج سرمایه ای و ترکیب آنها بر ارزش شرکت درشرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره پنج ساله  1384- 1380 

فهرست مطالب:
عنوان           صفحه
چکیده         1
مقدمه         3
فصل اول :کلیات تحقیق
1-1- مقدمه         5
2-1- بیان مساله (تعریف موضوع )        5
3-1- اهمیت موضوع تحقیق         6
4-1- هدف و علت انتخاب موضوع         7
5-1- فرضیه های تحقیق         8
6-1- تعریف واژه ها و اصطلاحات کلیدی         8
7-1- روش تحقیق         10
8-1- قلمرو تحقیق         11
9-1- استفاده کنندگان از تحقیق         11
10-1- تشریح فصول آتی        12
فصل دوم : ادبیات موضوعی و پیشینه تحقیق     
1-2- مقدمه         14
2-2- مفاهیم ارزش         15
3-2- ارزیابی شرکت ها         18
4-2- تصمیمات اساسی مدیران شرکتها         18
5-2- نظریه سنتی         21
6-2- مدل والتر         22     
7-2- مدل گوردون         23
8-2- نظریه میلرو مودیلیانی        25
9-2- نظریه رادیکال         27
10-2- سود تقسیمی درمقایسه با سود سرمایه         29


 عنوان           صفحه
11-2- مفروضات مربوط به محتوای اطلاعاتی         32
12-2 – تعیین نسبت سود تقسیمی مطلوب         33
13-2- سرمایه گذاری مجدد سود سهام         34
14-2- تصمیمات تامین مالی         34
15-2- تئوری ساختار سرمایه         36
16-2- نسبت های اهرمهای مالی         41
17-2- تصمیمات مخارج سرمایه ای         44
18-2- انواع سرمایه گذاری         45
19-2- اهمیت مخارج سرمایه         48
20-2- پیشینه تحقیق         51
فصل سوم : روش تحقیق (متدلوژی )
1-3- مقدمه        74
2-3- فرضیه های تحقیق         74
3-3- مبانی تئوریکی فرضیه های تحقیق         74
4-3- متغیرهای مورد مطالعه         77
5-3- جامعه آماری         78
6-3- انتخاب نمونه         78
7-3- قلمروزمانی تحقیق         79
8-3- روش جمع آوری اطلاعات         79
9-3- نحوه آزمون فرضیه های تحقیق         79
10-3- آزمون های اضافی تحقیق         87
11-3- پایایی پرسشنامه         88
فصل چهارم : تجزیه و تحلیل یافته های تحقیق
1-4- مقدمه        90
2-4- یافته های توصیفی         90
3-4- یافته های مربوط به فرضیه های پژوهش         91
 عنوان           صفحه
4-4- یافته های جانبی         94
فصل پنجم : خلاصه ، تفسیر نتایج و پیشنهادات تحقیق
1-5- مقدمه         98
2-5- خلاصه تحقیق          98
3-5- تحلیل آماری و تفسیر نتایج         103
4-5- پیشنهادات ارائه شده با توجه به نتایج حاصل از تحقیق         109
5-5- پیشنهادات جهت تحقیقات بعدی         110
6-5- محدودیت های تحقیق         110
7-5- منابع و مأخذ         112

 

1-1- مقدمه :
      امروزه شرکتها برای برنامه ریزی های آتی و حضور موفق در عرصه فعالیتهای اقتصادی نیازمند یک ثبات و روند مطمئن در حیطه فعالیت خود می باشند . طبعاً نوسانهای شدید ارزش سهام یکی از موانع برنامه ریزی های بلند مدت و اجرای موفق آن می باشد . علاوه بر این، شرکتها ،فعالیتهای تولیدی و بازرگانی خود را در شرایطی انجام میدهند که تغییرات در جوامع تجاری سریع بوده و رقابت در سطح بالایی صورت می گیرد . بنابراین مدیران برای تصمیم گیری و هدایت فعالیت واحد تجاری باید با
جنبه ها و ابعاد مختلف فعالیت شرکت آشنایی کامل داشته باشند .
     مدیران شرکتها اغلب با مسائلی نظیر نحوه تامین وجوه ، چگونگی استفاده از سرمایه های موجود جهت اجرای پروژه ها ، میزان سرمایه گذاریها و همچنین ارزیابی بازدهی آنها مواجه و درگیر هستند . در این چارچوب مدیران به دیدگاهی وسیع از مسائل مالی ، آشنایی با ماهیت و ابعاد مختلف ابزارهای مالی و توانایی درک و بررسی نحوه عملکرد شرکت در شرایط بازار نیازمندند . در سالهای اخیر با توجه به تغییرات سریع تکنولوژی و افزایش انتظارات سهامداران ، تصمیم گیریهای مالی به تخصص مدیران بستگی دارد . توسعه و تفکیک تخصص مدیران باعث می شود تا در شرایط بسیار رقابتی ، نسبت به فعالیت شرکت و بازدهی آن بهترین استراتژیها انتخاب شوند . این تغییرات و پیشرفتهای تکنولوژی توجه مدیران را به شیوه هایی که سرمایه گذاران و اعتبار دهندگان توسط آنان به ارزشیابی مؤسسات
می پردازند و تأثیر هر تصمیم بر نحوه ارزشیابی آنان معطوف کرده اند ، بنابراین مدلهای ارزشیابی برای استفاده در تصمیم گیریهای مالی توسعه پیدا کرده اند .
     لذا با توجه به اهمیت اطلاعات حسابداری و مالی در تصمیم گیریها و تشخیص بهینه منابع چنانچه در بازار تحلیل و تفسیر مناسبی از این اطلاعات به عمل آید و اهداف بلند مدت شرکتها به درستی معین شود از یک طرف باعث تخصیص مطلوب منابع و از طرف دیگر منجر به حداکثر شدن ارزش شرکت در بازار خواهد گردید و در کل بازار سرمایه به نفع اقتصاد ملی خواهد بود .
     حداکثر کردن ارزش شرکت در بلند مدت ، به متغیرهای مالی متفاوتی بستگی دارد . در تحقیق حاضر درصددهستیم که برخی عوامل تأثیر گذار بر ارزش بازار سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادر تهران را در طی دوره 5 ساله 1380 لغایت 1384 مورد بررسی و تجزیه و تحلیل قرار دهیم .

2-1- بیان مساله (تعریف موضوع) :
     در شرکتهای سهامی سرمایه گذاران در قالب دارندگان یا متقاضیان سهام ، با انگیزه های مختلف نقش اساسی در تأمین منابع مالی مورد نیاز واحد های اقتصادی ایفا می کنند . واحد های اقتصادی هم از   جذب سرمایه های پراکنده اهداف متفاوتی را دنبال نموده که در نهایت نقطه بهینه (هدف) برای هر دو گروه رسیدن به منافع بیشتر و حداکثر نمودن ثروت می باشد . منافعی که از این سرمایه گذاریها نصیب سهامداران می شود ، در قالب حداکثر شدن سود یا ارزش سهام و یا هر دو مورد تجلی می کند .
     لیکن به دلیل اینکه فرآیند به حداکثررساندن سود ، عموماً نامفهوم است و عامل زمان را نادیده می گیرد و همچنین به جنبه های کیفی فعالیتهای آتی توجهی ندارد ، لذا شرکتها هدف دیگر که همانا به حداکثر رساندن ارزش شرکت در بلند مدت است را دنبال می کنند .  این ارزش با قیمت بازار سهام عادی شرکتها تعیین می گردد که در واقع انعکاس تصمیمات سرمایه گذاری ، تامین مالی و سود سهام می باشد . علاوه بر موارد فوق بسیاری از کشورهای در حال توسعه از جمله کشور ما در طی چند دهه  اخیر دریافته اند که ایجاد مؤسسات مالی و بازارهای سرمایه برای تامین نیاز مالی شرکتها و رشد اقتصادی ضرورت دارد . به طوری که در این کشور ها در دو دهه گذشته موج خصوصی سازی گسترش یافته است .
     به دنبال این رویداد ها بسیاری از کشورهای مذکور گامهای مهمی در توسعه بازار سرمایه داخلی خود برداشته اند . اما از جمله مشکلات اساسی رشد و توسعه بازار سرمایه در این کشورها، فقدان دانش عمومی درباره فرآیند تعیین قیمت اوراق بهادار از جمله سهام عادی و عوامل مؤثر بر ارزش سهام
می باشد . در تحقیق حاضر درصدد بر آمدیم تا برای جبران دست کم گوشه ای از کمبودهای فوق و به منظور بهبود شرایط توسعه فعالیتهای بازار سرمایه و اخذ تصمیمات مناسب از سوی مدیران و متناسب با انتظارات آتی سهامداران با استفاده از دانش و تجربیات موجود در سطح دنیا از میان عواملی که
 می توانند بر ارزش شرکت تأثیر گذار باشند به سیاستها و خط مشی های تقسیم سود ، سطح بدهی و رشد سرمایه گذاری بپردازیم و رابطه این عوامل را با ارزش بازار سهام مورد بررسی قرار دهیم .

3-1-اهمیت موضوع تحقیق :
     «سودمندی در پیش بینی  » یکی از معیارهای مورد عمل در ارزیابی اطلاعات حسابداری می باشد که متکی به تحقیقات تجربی است . با توجه به این معیار اطلاعات حسابداری بر حسب توان پیش بینی رویداد های مدنظر تصمیم گیرندگان مورد ارزیابی قرار می گیرند .
     به ماکزیمم رساندن ارزش شرکت به عنوان یک هدف برای بسیاری از شرکتها بسیار مفیدتر از حداکثر کردن سود می باشد ، زیرا در درجه اول عامل سود آوری باید از یک دیدگاه بلند مدت مورد توجه قرار گیرد و در عین حال اتخاذ این هدف موجب ایجاد تعادل بین عامل به ماکزیمم رساندن ثروت و اهداف وابسته به آن نظیر رشد ، پایداری ، اجتناب از ریسک و ارزش بازار سهام می شود . از سوی دیگر تصمیم گیری در بعد بلند مدت مبتنی بر منابع مالی بلند مدت بوده و به مواردی چون سیاستهای تقسیم سود ، سیاستهای سرمایه گذاری و تأمین مالی شرکت می پردازد .
هریک از این تصمیمات باید در رابطه با هدف شرکت باشد و ترکیب مطلوب هر سه ، ارزش شرکت را برای سهامداران به حداکثر خواهد رسانید . از آنجائیکه این تصمیمات به هم وابسته هستند باید اثر تلفیقی آنها را بر ارزش سهام شرکت مورد بررسی قرار دهیم .
همچنین موارد فوق به سهامداران در ارزیابی فعالیتها و سیاستهایی که بر قیمت بازار سهام تأثیر
می گذارند کمک می کند .به عبارت دیگر سهامداران می توانند با استفاده از اطلاعات تحلیلی فوق وضعیت سرمایه گذاری شرکت را در زمان حال و آینده ارزیابی کنند و با توجه به اینکه سهامداران
 علاقه مند به شناخت عواملی هستند که ارزش سهام آنان را تحت تأثیر قرار دهد بررسی تحلیلی محتوای اطلاعاتی سیاستهای فوق در افزایش ارزش شرکت ضروری به نظر می رسد.

مقاله حسابداری ... بررسی رابطه بین خرید سهام نقدی و اهرم مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

اختصاصی از فایلکو مقاله حسابداری ... بررسی رابطه بین خرید سهام نقدی و اهرم مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

با توجه به اینکه شرکتها در دنیای امروز در حال رشد بوده و برای ادامه حیات خود مجبور به رقابت با عوامل متعدد و
بسط فعالیت خود از طریق تامین مالی جدید می باشند، برای همین به منابع مالی روی می آورند. مساله مهم این است
که بدهی ها و جریان های نقدی ایجاد شده در شرکت چه تاثیری بر روی خرید سهام نقدی می گذارند. هدف این
پژوهش این است که آیا بین خرید سهام نقدی )متغیر مستقل( و اهرم مالی )متغیر وابسته( رابطه معناداری وجود دارد یا
خیر. به عبارت دیگر این نسبت بیانگر چگونگی استفاده از دارایی های شرکت و عملکرد آن است. از میان شرکتهای
پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به روش حذف سیستماتیک طی سالهای 9831 تا 9818 نمونه آماری به تعداد
06 شرکت انتخاب گردیدند. روش آماری مورد استفاده جهت آزمون فرضیه مطرح شده در این پژوهش، رگرسیون چند
متغیره به روش داده های تابلویی )پنل دیتا( است. نتایج پژوهش نشان می دهد بین خرید سهام نقدی و اهرم مالی
ارتباط معکوس و معناداری وجود دارد.

گشتاور و اهرم ها

اختصاصی از فایلکو گشتاور و اهرم ها دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

دانلود پایانامه رابطه بین سود حسابداری ، درجه اهرم عملیاتی درجه اهرم مالی ودرجه اهرم کل (مرکب) باریسک سیستماتیک

اختصاصی از فایلکو دانلود پایانامه رابطه بین سود حسابداری ، درجه اهرم عملیاتی درجه اهرم مالی ودرجه اهرم کل (مرکب) باریسک سیستماتیک دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

چکیده

این تحقیق، به بررسی ارتباط اطلاعات حسابداری با ریسک سیستماتیک شرکت ها دربازارسرمایه ایران پرداخته است .در این تحقیق رابطه تعدادی ا زمتغیرهای حسابداری ازجمله سودحسابداری ، درجه اهرم عملیاتی ، درجه اهرم مالی ، درجه اهرم کل (مرکب) به عنوان نمادهایی از اطلاعات حسابداری انتخاب شد ه اند که با ریسک بازار (سیستماتیک )شرکت های پذیرفته شده در سازمان بورس اوراق بهادار تهران ، مورد آزمون قرار گرفته است . دراین تحقیق روش گردآوری اطلاعات ، روش کتابخانه ای وبرای آزمون فرضیه ها ، روش میدانی ونیزاستفاده ازداده های تجربی می باشد .درراستای این هدف ، تعداد87 شرکت که اطلاعات موردنیاربرای دوره 10 ساله مورد تحقیق   (85- 76) درمورد آنها قابل دسترس بود انتخاب شدند . نتایج تحقیق بیان می کند که بین سود حسابداری ودرجه اهرم مالی با ریسک سیستماتیک باسطح اطمینان 90% رابطه مستقیم وجود دارد وبین درجه اهرم عملیاتی و درجه اهرم کل با ریسک سیستماتیک رابطه معنی داروجودندارد. البته تاثیرمتغیرها برریسک سیستماتیک متفاوت است ، که تاثیرسودحسابداری برریسک سیستماتیک بیشترازتاثیردرجه اهرم مالی برریسک سیستماتیک ودرجه اهرم مالی بیشتر ازدرجه اهرم کل ودرجه اهرم کل بیشتر از درجه اهرم عملیاتی می باشد.

تعداد صفحه 130

فرمت فایل word

فهرست مطالب

چکیده ....................................................................................................................................1

فصل اول : کلیات تحقیق

• . مقدمه ..........................................................................................................................3

2-1. بیان مسئله تحقیق ............................................................................................................4

3-1. تاریخچه مطالعاتی ..........................................................................................................6

4-1. اهمیت وضروت پژوهش .................................................................................................8

5-1. اهداف پژوهش ..............................................................................................................9

6-1. فرضیات تحقیق............................................................................................................10

        1-6-1. فرضیه اصلی اول..............................................................................................10

                    1-1-6-1. فرضیه فرعی اول ..............................................................................10

                    2-1-6-1. فرضیه فرعی دوم ..............................................................................10

                    3-1-6-1. فرضیه فرعی سوم .............................................................................10

                    4-1-6-1. فرضیه فرعی چهارم ..........................................................................10

        2-6-1. فرضیه اصلی دوم .............................................................................................10

                    1-2-6-1. فرضیه فرعی پنجم .............................................................................10

                    2-2-6-1. فرضیه فرعی ششم .............................................................................10

                    3-2-6-1. فرضیه فرعی هفتم..............................................................................10

                    4-2-6-1. فرضیه فرعی هشتم ............................................................................10

                    5-2-6-1. فرضیه فرعی نهم ..............................................................................10

                    6-2-6-1. فرضیه فرعی دهم ......................................................................... ....10

7-1. مدل تحلیلی وشیوه اندازه گیری متغیرهای تحقیق ..................................................................11

8-1.مدل تبیینی تحقیق...........................................................................................................15

9-1. تعاریف واژه ها واصطلاحات پژوهش ...............................................................................16

فهرست مطالب

عنوان                                                                    .                                                     صفحه

        1-9-1. بتای سودحسابداری ............................................................................................16

        2-9-1. سودحسابداری ..................................................................................................16

        3-9-1. ریسک سیستماتیک ............................................................................................16

        4-9-1. درجه اهرم ها...................................................................................................17

        5-9-1. درجه اهرم عملیاتی ...........................................................................................17

        6-9-1. درجه اهرم مالی ...............................................................................................17

        7-9-1. اهرم مرکب (کل)...............................................................................................17

        8-9-1. اندازه گیری درجه اهرم مرکب .............................................................................18

فصل دوم : مروری برادبیات تحقیق

1-2. مقدمه........................................................................................................................20

2-2. اهداف گزارشگری مالی ................................................................................................21

1-2-2. سودمندی اطلاعات درتصمیم گیری .......................................................................22

2-2-2. مربوط بودن اطلاعات........................................................................................23

3-2.سودمندی اطلاعات حسابداری...............................................................................................25

            1-3-2. پیش بینی یک رویداداقتصادی ..............................................................................26

                        1-1-3-2. تجزیه وتحلیل دوره های زمانی .............................................................27

                        2-1-3-2. پیش بینی بحران های مالی ...................................................................27

                        3-1-3-2.پیش بینی ریسک اوراق قرضه ورتبه بندی آنها...........................................27

                        4-1-3-2.تجدیدساختارشرکت..............................................................................28

                        5-1-3-2.تصمیم گیری درمورد اعطای اعتبار.........................................................28

                        6-1-3-2. پیش بینی اطلاعات مندرج درصورتهای مالی ...........................................28

            2-3-2. پیش بینی واکنش بازار........................................................................................29

4-2. تاریخچه بورس واوراق بهاداردرجهان ...................................................................................30

5-2. تاریخچه بورس واوراق بهادارتهران ......................................................................................30

6-2. تعریف بورس اوراق بهادار..................................................................................................33

7-2. مروری برانواع شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران ..............................................34

            1-7-2. انواع شرکتهای سرمایه گذاری ..............................................................................34

                        1-1-7-2. شرکتهای سرمایه گذاری باسرمایه متغیر...................................................34

فهرست مطالب

عنوان                                                       .                                                                      صفحه

                        2-1-7-2. شرکتهای سرمایه گذاری باسرمایه ثابت ...................................................34

                        3-1-7-2. صندوق های سرمایه گذاری غیرفعال.......................................................35

                        4-1-7-2. شرکت مادر......................................................................................35

                        5-1-7-2. شرکتهای فعالیت تنوعی.......................................................................36

8-2. سودحسابداری .................................................................................................................36

            1-8-2. سودمندی ومربوط بودن سودحسابداری ..................................................................37

            2-8-2. محدودیت های سودحسابداری ..............................................................................39

            3-8-2. مفاهیم سود.......................................................................................................39

                        1-3-8-2. سودعملیاتی جاری .............................................................................40

                        2-3-8-2. سودجامع .........................................................................................40

            4-8-2. نظریه های سود.................................................................................................42

                        1-4-8-2. نظریه داریی ها ،بدهی ها.....................................................................42

                        2-4-8-2. نظریه درآمدوهزینه.............................................................................43

                        3-4-8-2. نظریه استقلال ترازنامه وسودوزیان .......................................................43

            5-8-2. استدلال انتخاب نظریه سوددرایران.........................................................................43

9-2. مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای ومدل بازار..................................................................45

            1-9-2. مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای ................................................................45

10-2. ضریب حساسیت بتا، ریسک نسبی ......................................................................................46

            1-10-2. ریسک غیرسیستماتیک (غیربازار)......................................................................47

            2-10-2. ریسک سیستماتیک (ریسک بازار)......................................................................47

11-2. نسبتهای اهرمی ..............................................................................................................49

12-2. سه اهرم اصلی ..............................................................................................................50

            1-12-2. اهرم عملیاتی .................................................................................................50

                        1-1-12-2.هزینه های ثابت عملیاتی واهرم عملیاتی .................................................50              2-1-12-2. درجه اهرم عملیاتی ..........................................................................50

                        3-1-12-2. اندازه گیری درجه اهرم عملیاتی ..........................................................51

            2-12-2. اهرم مالی .....................................................................................................51

                        1-2-12-2. درجه اهرم مالی ..............................................................................52

فهرست مطالب

عنوان                                                       .                                                                      صفحه

            3-12-2. ارتباط بین اهرم مالی وعملیاتی ...........................................................................52

            4-12-2. تلفیق اهرم عملیاتی بااهرم مالی ...........................................................................53

5-12-2. اهرم کل .......................................................................................................53

                        1-5-12-2. اندازه گیری درجه اهرم مرکب ............................................................53

            6-12-2. رابطه بین اهرم عملیاتی ومالی ومرکب ................................................................53

13-2. تاریخچه تحقیقات و مطالعات انجام شده ................................................................................54

            1-13-2. پیشینه داخلی تحقیق .........................................................................................54

            2-13-2. پیشینه خارجی تحقیق........................................................................................58

فصل سوم :روش اجرای تحقیق

1-3. مقدمه ............................................................................................................................66

2-3. روش تحقیق.....................................................................................................................66

3-3. قلمروتحقیق......................................................................................................................66

            1-3-3. قلمروموضوعی ................................................................................................67

            2-3-3. قلمرومکانی .....................................................................................................67

            3-3-3. قلمروزمانی .....................................................................................................67

4-3. روش های گردآوری اطلاعات .............................................................................................67

5-3 . ابزار گردآوری اطلاعات ...................................................................................................68

6-3. جامعه ونمونه ..................................................................................................................68

7-3. فرضیه های تحقیق ............................................................................................................70

            1-7-3. فرضیه اصلی اول .............................................................................................70

            2-7-3. فرضیه اصلی دوم .............................................................................................71

8-3. روش تجزیه وتحلیل داده ها .................................................................................................72

            1-8-3. آزمون همبستگی ...............................................................................................73

            2-8-3. رگرسیون چندگانه..............................................................................................74

            3-8-3. چندهم خطی ....................................................................................................74

فصل چهارم : تجزیه وتحلیل داده ها

1-4. مقدمه ............................................................................................................................77

2-4. شاخص های توصیفی متغیرها..............................................................................................77

فهرست مطالب

عنوان                                                       .                                                                       صفحه

3-4. آزمون فرضیه ها .............................................................................................................78

            1-3-4. آزمون فرضیه فرعی اول....................................................................................83

            2-3-4. آزمون فرضیه فرعی دوم ....................................................................................86

            3-3-4. آزمون فرضیه فرعی سوم ...................................................................................90

            4-4-4. آزمون فرضیه فرعی چهارم .................................................................................93

            5-4-4. آزمون فرضیه اصلی اول ...................................................................................97

            6-4-4. آزمون فرضیه فرعی پنجم ................................................................................104

            7-4-4. آزمون فرضیه فرعی ششم ................................................................................106

            8-4-4. آزمون فرضیه فرعی هفتم ................................................................................107

            9-4-4. آرمون فرضیه فرعی هشتم ...............................................................................109

            10-4-4. آزمون فرضه فرعی نهم..................................................................................111

            11-4-4. آزمون فرضیه فرعی دهم.................................................................................112

            12-4-4. آزمون فرضیه اصلی دوم ................................................................................114

5-4. خلاصه نتایج آزمون فرضیه ها...........................................................................................116

فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادات تحقیق

1-5. مقدمه ..........................................................................................................................118

2-5. ارزیابی وتشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها ....................................................118

            1-2-5. نتیجه فرضیه فرعی اول ...................................................................................119

            2-2-5. نتیجه فرضیه فرعی دوم ...................................................................................119

            3-2-5. نتیجه فرضیه فرعی سوم ..................................................................................120

            4-2-5. نتیجه فرضیه فرعی چهارم ................................................................................120

            5-2-5. نتیجه فرضیه اصلی اول ...................................................................................121

            6-2-5. نتیجه فرضیه فرعی پنجم ..................................................................................122

            7-2-5. نتیجه فرضیه فرعی ششم ..................................................................................122

            8-2-5. نتیجه فرضیه فرعی هفتم ..................................................................................123

            9-2-5. نتیجه فرضیه فرعی هشتم..................................................................................123

            10-2-5. نتیجه فرضیه فرعی نهم ................................................................................124

            11-2-5. نتیجه فرضیه فرعی دهم .................................................................................124

فهرست مطالب

عنوان                                                       .                                                                       صفحه

            12-2-5. نتیجه فرضیه اصلی دوم ..................................................................................125

3-5. نتیجه گیری کلی تحقیق .....................................................................................................125

4-5. پیشنهادهایی مبتنی بریافته های تحقیق ...................................................................................126

5-5. پیشنهادهایی برای تحقیق های آتی .......................................................................................127

6-5. محدودیت های تحقیق .......................................................................................................127

پیوست ها

جدول 1-3 . شرکتهای موردمطالعه تحقیق.....................................................................................130

فهرست منابع فارسی ...............................................................................................................134

فهرست منابع غیرفارسی ..........................................................................................................137

فهرست جداول ونگاره ها

عنوان                                                                .                                                           صفحه

1-4 . نگاره شاخص های توصیف کننده متغیرها ..............................................................................78

2-4 . نگاره ضریب همبستگی وضریب تعیین درحالت عادی ..............................................................79

3-4 . نگاره ضریب همبستگی وضریب تعیین درحالت1/x   ...............................................................79

4-4 . نگاره ضریب همبستگی وضریب تعیین درحالت x4  ................................................................80

5-4 . نگاره ضریب همبستگی وضریب تعیین درحالت x2 ...............................................................80

6-4 . نگاره ضریب همبستگی وضریب تعیین درحالت ln, log10   .....................................................80

7-4 . نگاره ضریب همبستگی وضریب تعیین درحالت جذر ..............................................................80

8-4 . نگاره ضریب همبستگی پیرسون سودحسابداری وریسک سیستماتیک ............................................83

9-4 . نگاره ضریب همبستگی ،ضریب تعیین سودحسابداری وریسک سیستماتیک ..................................84

10-4. نگاره تحلیل واریانس رگرسیون سودحسابداری وریسک سیستماتیک ..........................................84

11-4. نگاره ضرایب معادله رگرسیون سودحسابداری وریسک سیستماتیک ...........................................84

12-4. نگاره ضریب همبستگی پیرسون درجه اهرم عملیاتی وریسک سیستماتیک ...................................87

13-4. نگاره ضریب همبستگی ، ضریب تعیین ریسک سیستماتیک ودرجه اهرم عملیاتی ......................... 87

14-4. نگاره تحلیل واریانس رگرسیون درجه اهرم عملیاتی وریسک سیستماتیک ....................................88

15-4. نگاره ضرایب معادله رگرسیون درجه اهرم عملیاتی وریسک سیستماتیک ....................................88

16-4. نگاره ضریب همبستگی پیرسون درجه اهرم مالی وریسک سیستماتیک ........................................90

17-4. نگاره ضریب همبستگی ، ضریب تعیین ریسک سیستماتیک ودرجه اهرم مالی ..............................91

18-4. نگاره تحلیل واریانس رگرسیون درجه اهرم مالی وریسک سیستماتیک ........................................91

19-4. نگاره ضرایب معادله رگرسیون درجه اهرم مالی وریسک سیستماتیک ........................................91

20-4. نگاره ضریب همبستگی پیرسون درجه اهرم کل وریسک سیستماتیک .........................................94

21-4. نگاره ضریب همبستگی ، ضریب تعیین ریسک سیستماتیک ودرجه اهرم کل   ...............................94

22-4. نگاره تحلیل واریانس رگرسیون درجه اهرم کل وریسک سیستماتیک ...........................................95

فهرست جداول ونگاره ها

عنوان                                                              .                                                               صفحه

23-4. نگاره ضرایب معادله رگرسیون درجه اهرم کل وریسک سیستماتیک ..........................................95

24-4. نگاره ضریب همبستگی پیرسون سودحسابداری ،درجه اهرم ها وریسک سیستماتیک ......................98

25-4. نگاره ضریب همبستگی وضریب تعیین ریسک سیستماتیک ودرجه اهرم ها وسودحسابداری .............98

26-4. نگاره تحلیل واریانس رگرسیون متغیرهای مستقل ووابسته .......................................................98

27-4. نگاره ضرایب معادله رگرسیون متغیرهای مستقل ووابسته ........................................................99

28-4. نگاره ضریب همبستگی وضریب تعیین متغیرهای مستقل ووابسته درروش Backward ...............100

29-4. نگاره تحلیل واریانس رگرسیون متغیرهای مستقل ووابسته درروش Backward .........................100

30-4. نگاره ضرایب معادله رگرسیون متغیرهای مستقل ووابسته درروشBackward ..........................101

59-4. نگاره خلاصه یافته های حاصل ازآزمون فرضیه ها .............................................................116

فهرست نمودارها

عنوان                                                               .                                                               صفحه

1-1. نمودارمدل تبیینی تحقیق .....................................................................................................15

1-2. نمودارتاثیرتنوع برروی ریسک پرتفلیو .................................................................................48

1-4. نمودارآزمون نرمال بودن متغیروابسته ...................................................................................82

2-4. نمودارآزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون سودحسابداری وریسک سیستماتیک ...................85

3-4. نمودارخط ومعادله رگرسیون سودحسابداری وریسک سیستماتیک ................................................86

4-4. نمودارآزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون درجه اهرم عملیاتی وریسک سیستماتیک ............89

5-4. نمودارخط ومعادله رگرسیون درجه اهرم عملیاتی وریسک سیستماتیک ..........................................89

6-4. نمودارآزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون درجه اهرم مالی وریسک سیستماتیک .................92

7-4. نمودارخط ومعادله رگرسیون درجه اهرم مالی وریسک سیستماتیک .............................................93

8-4. نمودارآزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون درجه اهرم کل وریسک سیستماتیک ..................96

9-4. نمودارخط ومعادله رگرسیون درجه اهرم کل وریسک سیستماتیک ................................................97

10-4. نمودارآزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون متغیرهای مستقل ووابسته ............................102

11-4. نمودارخط ومعادله سه بعدی رگرسیون متغیرهای مستقل ووابسته .............................................103